九类人或因人民币暴跌血本无归

来源:互联网新闻 编辑:余姚网 时间:2018/10/22 05:21:58

2014年下半年以来,美元进入了快速升值期,从2014年7月初到2015年3月,不足9个月内美元指数升幅超过25%,给很多新兴市场国家货币的汇率造成了压力。而人民币也受到了这一趋势的冲击,自2014年11月开始迎来第一波贬值,美元兑人民币从当时的1:6.11下探至2015年3月初的1:6.27,创下两年多来的低点,贬值幅度近3%。

来源:商业见地网 作者:程彤

即便稍早之前,国家外汇管理局相关负责人频频表态度,称人民币对美元汇率双向波动加强,仍是当前的强势货币。市场人士也普遍认为,人民币国际化与资本项目开放的进程正在有条不紊地推进,人民币不会出现趋势性贬值。

但是4月28日,人民币兑美元即期价报6.2206,再次暴跌256个基点,创2014年3月以来最大单日跌幅。

再加上一直以来,都有传闻称,中国央行拟考虑购买地方政府债务,与美联储购买政府债券以向银行系统注入流动资金的举措类似,以达到缓解地方财政融资压力和遏制通缩这一石二鸟的目的。汇通财经分析指出,“随着传闻进一步升温,美元兑人民币日交易图显示,上行势头已经抬头,目前,该货币对位于每日布林格上升通道之内,按时人民币兑美元近期可能进一步贬值。”

国泰君安首席经济学家林采宜则进一步表示,“美元当前可能只是处在一轮长升值周期的开端。3月以来美元的调整主要也是对于市场过于乐观的预期落空带来的短期调整。但随着美联储在年内加息的正式启动,美元仍将保持升值的态势。”

那么,有个问题就不得不思考,如果人民币继续贬值,哪些人或领域可能遭受损失?影响又有多大?

第一类:房产投资者

有一个“巧合”:人民币持续升值的9年,也是中国房地产价格持续上涨的9年。2005年,人民币启动升值后出现了一个清晰的信号:对美元长期升值。在理论上会有大量的美元进入中国,换成人民币资产,以规避相对的美元贬值。这些美元进入后,以一定资产形式存在。其中较多是买房产。

若人民币继续贬值,有投资者担心,会有资产撤出房产,尤其是那些早期从海外涌入国内的资金,会因人民币贬值而流出中国,或不敢再轻易进入中国市场,多种作用助推国内住房资产价格下跌。

2015年4月28日,富兰克林邓普顿投资发布2015年全球投资者情绪调查,调查显示,尽管担忧国内及全球经济状况,仍有71%的中国投资者认为今年的股市会上涨,这一比例较去年大幅提升。仅有6%的投资者认为股市会出现下滑。然而,中国投资者对于房地产和非金属大宗商品在2015年及未来十年的信心都大幅降低。

中国投资者在资产配置上会依次增加以下类别:股票(50%),固定资产(46%),现金(28%)以及另类投资(20%),这也意味着投资者越来越重视分散风险。

应对策略:有分析人士称,对三、四线城市来说,房价面临下跌的可能性更大些,目前并不适合出手,比较好的方式是等待观望。

第二类:留学生

对于留学美国的学子而言,这也就意味着同样的人民币,所换取的外汇比以前少很多,无疑会增加留学家庭负担。

自从女儿前年到美国留学后,南京市民万先生便格外关注人民币兑美元汇率。看到最近卢布、日元都在贬值,万先生很想趁着手中有钱,赶紧换点美元,以备不时之需。

“2014年兑换过一批美元,当时兑1万美元需要6.1万元人民币,现在至少得6.22万,差1000多元钱呢。”万先生说,“女儿在国外留学,总归用得到,不然继续上涨,我们就得多掏钱。”

银行人士也透露,人民币此轮急跌,也造成一些留学生家长的恐慌。兑换美元的家长也比平时多了近一成。

应对策略:分批买入分摊风险,业内专家建议那些短期内有使用外汇打算的客户,可以观察几天汇率波动,找个相对低位入手即可,分批分段来分摊风险。特别是有留学打算的客户,外汇资金用量比较大,可以先换汇做外币理财。

第三类:股民

从历史数据上看,资本市场对人民币汇率波动的反应,一直比较“过激”。近几年来,A股数次短线大跌,均与汇率有关。

2015年4月28日,一路高歌猛进的中国股市,临近收盘,沪指报4515.41点,跌0.23%;深成指报14781.07点,跌0.21%;创业板报2686.28点,跌2.27%。

更早之前的2012年5月,人民币汇率开启一波阶段性贬值,人民币汇率从6.3059一度最大达到6.3963,超过900个基点的下跌,也伴随着A股一次急跌,沪指3个月时间,从2450点一带跌至2100点,区间跌幅近15%。

不难看出,每一次人民币的贬值,都会对A股市场造成压力。

多位市场人士认为,人民币贬值对大盘整体而言可能有一定负面影响,也会导致市场波动进一步加大,但对各板块影响不容忽视,人民币贬值利好于部分外贸企业,但对外债较高的企业则有负面冲击。

“人民币贬值对社会的直接影响就是资产价值缩水,大幅贬值则可能引发股票、债券、房产的抛售。”交通银行首席经济学家连平指出。从海外的类似经验来看,新兴市场上每一轮的本币贬值几乎都伴随着资本流出和股市回调,就行业板块而言,金融和不动产行业可能受影响最大。

同时,人民币贬值可能导致暂时性的资本流出。在更多的债券、信托和房地产债务违约事件正陆续浮出水面的形势下,海外投资者对中国宏观经济的担忧情绪可能会有所增强,从而带来暂时性的资本流出。人民币贬值将对上市公司的资产负债表和损益表造成影响。从资产负债表的角度来看,民航和房地产行业板块可能将会受到最大的负面影响。

应对策略:新入市的中小投资者,要做足功课、理性投资,尊重市场、敬畏市场,牢记股市有风险,量力而行,不要被市场上“卖房炒股、借钱炒股”言论所误导,不要盲目跟风炒作。

第四类:大型出口企业

人民币贬值,从理论上来说的确有利于出口,一些即时结汇的小型出口企业可能由此获益。而交易量较大的外贸企业,由于事前与银行锁定汇率,可能难以感受到此轮贬值带来的积极影响。

应对策略:分析师称,为了降低汇率波动带来的风险,外贸企业需要通过一些外汇衍生工具,比如远期结售汇、外汇掉期,到外汇期权等锁定汇率风险。

为了规避风险,进出口企业的策略就非常简单:进口企业只要将购汇时间尽量往后拖,因为美元相对人民币会越来越便宜。

第五类:来中国投资的炒家

一直以来,大量的外资在中国长期游移赚钱。有这样一个笑话:一个美国人到中国连吃带喝,走的时候把剩下的钱换成美元,一年等于白吃白喝。若人民币贬值,离岸人民币多头炒家将损失惨重。

人民币自2月以来疯狂贬值近3%,据摩根士丹利估计,投资者仅在结构化产品上的损失就高达35亿美元。

去年才兴起的“目标可赎回远期合约”(target redemption forward)。目标可赎回远期合约一般设计为12个月或24个月的合约,设定一个比现货价格低的“履约价”和距离现货价格更远的“下档保护价”,执行价格每个月和离岸定盘价比价一次。简单来说,这种产品是一种杠杆押注,人民币升值时每个月都能获得回报,人民币升值的速度愈快,愈有利于投资人提前达成获利目标而中止合约,将获利落袋为安。不过一旦汇价跌破特定水平,则亏损会迅速扩大。

如果投资者拥有价值3500亿美元的还有一年到期的上述合约,一旦人民币对美元跌破特定水平之后,汇价每下跌0.1都会导致你每月多亏损约5亿美元,意味着全年亏损60亿美元。

据摩根士丹利估计,“下档保护”多设在6.20附近。如果人民币继续贬值至6.38,那么投资者的损失将增加至75亿美元左右。2013年以来银行出售上述产品的总值可能在3500亿美元左右,目前应该还剩下1500亿美元。

应对策略:一外资银行外汇人士指出,目前客户仍多认为这波下跌为短期因素,部份选择延长期约"以时间换取空间"。但若跌势不止,相信止损压力将会浮现

第六类:做多人民币的企业

近年来,随着人民币兑美元稳步升值,国内企业通过做多人民币来确保稳定的出口收入,更有企业借钱押人民币升值。这样做虽然放大了人民币升值带来的收益,但也加剧了人民币贬值造成的损失。

随着今年人民币兑美元累计下跌,越来越多押注人民币升值的投资者遭受了损失。那些借助“目标可赎回远期合约”这一流行方式对冲人民币风险的企业及个人的帐面损失巨大。

应对策略:摩根士丹利指出,建议做多1个月期美元/人民币,并做空4个月期美元/人民币。

第七类:海淘族

海外代购市场火热,价格是关键因素之一。从境外海淘的商品价格一般会比在国内专柜购买的便宜30%左右,有的甚至能便宜一半,这也是不少海淘族舍近求远的原因。

陈冰是一家传媒企业的白领,平时热衷于海淘。“国外一些大牌的衣服和化妆品的售价要远低于大陆的专柜。我会通过国外的网站来购物或找国外的朋友进行代购。这些网站也并不一定是美国,很多其他国家如韩国等也都是用美元结算的。”陈冰透露。

不过,随着人民币转升为跌,打乱了陈冰的购物计划。“这就相当于化妆品集体涨了价。本来冲着与国内差价去的,现在不便宜了,只能暂时观望吧。”陈冰表示。

应对策略:一般情况下,海淘常分为外币入账和人民币入账两种结算方式。外币入账是信用卡消费按照外币结算,持卡人需要以外币还款;如手中没有外币,则需要用人民币购汇来还款。如果持卡人手中有足够的外币,采取外币直接还款的方式,不涉及成本增加。

第八类:去美国旅游游的人

按当前人民币的波动收盘价计算,和2014年1月份人民币贬值之前相比,兑换1万美元需要多花人民币约1700元。出境游的成本面临上涨。

“我们本来计划2015年上半年去美国旅游的,不过人民币现在波动比较厉害,就改成去日本。”一位在银行兑换日元的王先生说,“在人民币单边升值的情况下,出境消费刷银联信用卡比较划算,因为最长可达56天的免息期可以让消费者尽量推迟购汇还款的时间。不过近期人民币贬值风险加大后,这样的做法可能会增加旅费。”

应对策略:理财师提醒,如果人民币继续贬值,最好考虑在出国前就兑换好全部现金。

第九类:与中国经济密切的亚洲国家

汇丰银行分析师弗雷德里克•诺伊曼表示:“中国货币贬值不再是不可想象的事情了。”

诺伊曼说,中国的通缩压力使人们预期,中国会像日本和欧洲国家一样放宽政策从而拯救国内物价。宽松措施曾导致日元和欧元大幅贬值。

诺伊曼说:“中国可能会扰乱各国央行放松政策的计划。它们可能不得不遏制货币贬值,保持更高利率,但这会大大压制增长,因为这些经济体高度依赖信贷以促进消费。”

美银美林的分析师表示,人民币贬值依然是尾部风险,意味着其发生的几率不大。不过,他们估计,在2015年人民币市场价格有30%的几率会贬值10%。

鉴于大多数亚洲国家要么向中国出口,要么与中国竞争不断减少的全球需求份额, 分析人士估计,如果中国采取一些大规模举措,例如大幅调低汇率中间价,或从盯住美元转为盯住更广泛的一揽子货币的话,局势就会变得很糟糕。

诺伊曼说:“中国货币已经成为本地区的支柱,我们希望中国不要把这个支柱随意丢弃,让所有人都失去方向。如果那样的话,所有国家都会面临一场货币风暴,这对各国来说都会是很艰难的。”

应对策略:亚洲因此或出现一场货币大战,中国的邻国会采取同样的货币贬值动作,以保持出口竞争力。

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