“药”抓住猴市中的强势板块

来源:互联网新闻 编辑:余姚网 时间:2019/06/21 08:00:54

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上周大盘强烈震荡,指数跌破前期箱体,但医药股在本轮震荡中表现强势,如何才能投资好医药股呢?且看小编给您娓娓道来。

医药产业链有这样几个特点:产业链复杂,高度监管,专业壁垒高,多样性强可比性弱,信息不透明,潜规则特别多,而且永远处于一个动态演变的过程。所以投资医药股一直是非医药行业的人比较头疼的问题:

投吧,不懂;

不投吧,又是大牛股集中营。

本文就帮各位看官大致梳理一下,投资医药股时值得注意的问题。

搞清楚行业分类

整个医疗保健行业大致可以分为制药、医疗保健、生物科技三大子行业,而每个行业的分析方法又存在着非常大的差异。

其中制药行业主要可以分为原料药、化学制剂药、生物制品、中药以及保健品。其中,中药是我国古代优秀文化遗产,现在传播到东南亚国家,甚至影响到了欧洲与北美洲。

对于制药行业来说,制药行业行业性强、受监管力度大,产业链较长且较复杂。从上游的原料药、中药材种植甚至科研院所到中间的化学药和中成药,再到经销商,医疗机构和零售两大终端,最终到消费者。对制药企业来说,影响最大的是医药商业和医疗系统,受供求关系的影响,以医院和药店为主的终端掌握着制药企业的命运。

医疗器械行业是重要的中游行业,上游有色金属、化工、钢铁、互联网和生物医用材料行业,下游衔接保险业、服务业、医药流通及医疗卫生事业等行业。医疗器械行业的发展带动一批上游产业的发展,而由于产品、服务渠道的关系影响着下游产业,包括医院、医药专卖店、其他医疗机构及终端消费者等。

医疗器械行业属于特殊行业,需求刚性较强,因此行业周期性特征不明显。同时受政策影响较大,因此可以从行业层面的供给,再到最终产品的价格,结合医保政策、医疗器械采购、新版GMP规划要求以及进口替代等方面进行剖析。

生物制药是近二十年兴起的,以基因重组、单克隆技术为代表的新一代制药技术。现代生物药,是上世纪70年代生物技术革命的直接产物,区别于传统的发酵等生物技术,主要包括基因重组技术、细胞工程、抗体工程等生物技术生产的药物,通常按性质与生物技术可分为疫苗、抗体、血液制品、重组蛋白及多肽、基因治疗药物、细胞治疗药物等几大种类。

生物制药领域中,治疗性抗体、多数重组蛋白及多肽以及部分二类疫苗品种具有市场空间大、技术壁垒高等特点,是目前国内研发与市场关注的热点。

主营产品

一个公司的产品非常重要,投资医药股的时候一定要关注一家公司有没有独家重磅品种以及这些产品的竞争力。医药行业内对重磅品种的定义一般是指年销售额在10亿元以上的品种。

片仔癀拥有片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀软膏等中成药产品几十个,独家生产的国家一级中药保护品种——片仔癀,被誉为“国宝神药”、“中国特效抗生素”,年出口创汇达千万美元以上。

同仁堂公司是中药行业著名的老字号,是集生产、销售、科研、配送一条龙的产品公司,主要生产剂型有蜜丸、水蜜丸、水丸、硬胶囊、口服液、酒剂、颗粒剂、散剂等。主要产品有白凤系列、国公酒、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸、安宫牛黄丸等,产品行销全国及世界部分地区。

云南白药主要经营化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等,公司产品以云南白药系列、三七系列和云南民族特色药品系列为主,共17种剂型200余个产品,产品畅销国内市场及东南亚一带,并逐渐进入日本、欧美等发达国家市场。

东阿阿胶生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械等6大产业门类的产品百余种,阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和90%以上,远销东南亚各国及欧美市场。

长春高新主营业务范围为:新药开发、技术转让、技术咨询服务、高新技术产品的开发、生产、销售及服务、基础设施的开发等等。这些产品使得该公司极具竞争力。

天士力主导产品复方丹参滴丸以药品身份进入韩国、越南等国家和地区的医药市场,在马来西亚、南非等国家地区建立公司,形成了多层次的营销体系。该公司致力于打造符合系列标准的一体化现代中药产业链。

恒瑞医药是国内最大的抗肿瘤药和手术用药的研究和生产基地,国内最具创新能力的大型制药企业之一,致力于在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药及抗感染药等领域的创新发展,并逐步形成品牌优势,其中抗肿瘤药销售已连续7年在国内排名第一,手术用药销售也名列行业前茅。

康缘药业是以研发见长的中药企业,旗下产品涉及妇科、抗感染、骨科、心脑血管、肿瘤等多个治疗领域,核心品种皆为独家品种。受益于市场开发力度的增强,尤其是基层终端覆盖数量的快速增加,热毒宁注射液将持续快速成长,近几年年复合增长率非常可观。

股票估值高低力

对过去几年医药牛股的梳理,我们发现,不同的阶段有不同的牛股,多数是各领风骚两三年。业绩的成长性由品种决定,差公司好品种一样能成大牛股。而好品种的来源却各不相同,有时势造就的,有老祖宗传下来的,有政府给的,也有自己苦干出来的。

国内医药股的一个典型特征就是估值比较高,而且历史看一直比较高。据市场经验来看,一个正常医药企业如果能保持营收和利润增长每年15-20%以上,给予20-30PE应该是合理的,如果年增长达到30-50%,40-50PE我也能接受。医药企业由于技术和销售壁垒,市净率一直都是偏贵的,这一点不能和传统制造业或钢铁业对比。

在本轮震荡猴市中,中药板块中的神奇制药(600613),益盛药业(002566),台城制药(002728),青海春天(600381)表现强势。值得长期关注。

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