为什么全球都关注美国加不加息?

来源:互联网新闻 编辑:余姚网 时间:2023/01/27 15:11:27

导读:2014年以来,全球美元流动性逆转,原油价格暴跌,大类资产波动率飙升,新兴市场货币黑天鹅频发,如此宏大而又错综复杂的场面,很多年轻研究者在其职业生涯中还尚未得见,然而这些问题的分析都离不开一件小事,那就是美国的加息。本周四凌晨4月27日将召开下一次美联储利率决议

为什么全球都关注美国加不加息

据说宏大的故事往往是从一件小事开始的。2014年以来,全球美元流动性逆转,原油价格暴跌,大类资产波动率飙升,新兴市场货币黑天鹅频发,如此宏大而又错综复杂的场面,很多年轻研究者在其职业生涯中还尚未得见,然而这些问题的分析都离不开一件小事,那就是美国的加息。正如盯着一个字看久了就会不认识的“语义饱和”现象那样,“加息”已经太过熟悉,大家似乎眼中仅剩概率与结果,但如果想再近距离的思考,会突然有所迷茫,到底什么是加息?美联储意欲提升什么利率?美联储具体操作?各种利率有何区别?利率路径如何传导?

什么是美国加息?加的什么息?

加息是指美国联邦公开市场委员会(TheFederalOpenMarketCommittee,简称FOMC)在其常规会议形成的利率决议中提高联邦基金目标利率,在去年12月份FOMC在加息决议中,具体就表述为“theCommitteedecidedtoraisethetargetrangeforthefederalfundsrateto1/4to1/2percent。”可见,FOMC并不是将联邦基金利率规定到某一水平,而是设置一个目标水平或目标区间,随后,通过公开市场操作来调节联邦基金利率至此目标。

加息如何传导至整个利率市场?

FOMC公布了联邦基金目标利率后,目前主要通过公开市场操作(主要为隔夜逆回购)使联邦基金利率向目标利率靠拢,同时美联储会使用其余工具比如提高贴现利率、提高超额准备金利率进行全面配合,未来还可能有隔夜逆回购扩容、收缩资产负债表等工具的陆续助力。

加息操作总共分为三步:提升联邦基金目标利率区间→公开市场的逆回购操作即(RRP)+提高贴现利率+提高超额准备金利率(IOER)→全市场流动性收紧使得银行间拆借的联邦基金利率提升至目标利率区间。

2015年12月,FOMC把联邦基金目标利率从0-0.25%区间提升至0.25-0.5%,我们可以从此次加息传导中窥见利率调整的全部过程。

未来加息仍然会遵照类似的调整框架,年内来看,隔夜逆回购扩容扩围以及资产负债表缩表尚看不到实际操作的必要。

目前隔夜逆回购规模上限为3000亿美元/天,隔夜逆回购报价利率为0.25%。根据此前耶伦等人的表态,如果美联储启动加息,隔夜逆回购规模扩容是大概率事件,同时可能进一步放开对手金融机构的限制,这可以帮助美联储更有效的引导和控制短期利率,同时通过提供抵押资产缓解市场中高质量高流动性资产的短缺。

​        笔者龙霸金市主经常专注研究国际形势以及各国之间的动态,对现货原油、沥青、等有深入的研究,投资是个长远的项目,如果是短的项目就是赌博了。我相信,未来几年投资者会越来越多,因为更多有资产的人物不会觉得投资仅仅是赚钱,因为投资有风险,强者喜欢风险,有风险的赚钱游戏才能愉悦自己的生活,让自己更意气风发。未来的投资是一种趋势,而短期试水则是赌博,赌博与投资最大的区别在于方法和计划,盲目跟风的投资好比拿枪上战场没带子弹一般,只有听天由命的份。如果对投资有兴趣却感到无从下手或者已经在接触却盈利不理想的朋友,可(订阅收藏关注)或关注本人QQ微信284395344每日及时获取精确交易,欢迎订阅,助你投资理财!登上颠峰!