财务管理论文：国有企业改制需处理好的有关财务问题[1]

【免费论文网 - 财务管理论文】
关键字：价值 企业 资产 股权 支付 稳定 分析 职工 成本 改制 构件 企业改制 出资人
国有企业改制首先要确定企业真实价值，国有资产账面价值不能代表企业价值，要向改制相关者提供更全面的信息，提高改制透明度。应以扣除改制成本的企业价值为基础进行股权转让，厘清改制成本可使股权转让定价更清晰。可充分利用“债转股”和“股转债”实现改制企业股权多元化。要通过落实出资人责任推进改制进程，按照新的国有资产管理体制的要求，使出资人成为推动企业改制的主体，出资人到位后尽量简化审批程序。
　　国有企业改制中的财务问题涉及价值评估、资产处置、债务安排和股权设置，也涉及出资人责任和相关审批制度，具体操作过程中政策性很强。目前关于改制财务问题的基本政策规定已比较全面：有一系列国有资产评估和清产核资的规定，有关于资产剥离、清偿职工欠账、以净资产支付职工解除劳动合同经济补偿金、债务保全等方面的具体规定，也有“债转股”、经济补偿金转股等方面的规定。但改制中仍存在一些需要探讨的问题：如何看待国有企业价值，如何看待改制成本，如何实现股权多元化和促进改制进程等。这些都涉及改制利益相关者，关系到改制最终结果。

　　一、首先要确定企业真实价值

　　企业真实价值决定股权转让价格，只有在真实价值基础上进行股权转让，才能体现公平、公正，才不会造成国有资产流失。国有资产账面价值并不能代表企业真实价值，往往既可能有土地使用权、“小金库”等未入账资产，也可能有资产损失未予核销和潜亏挂账等价值高估因素。企业历史越久，问题往往越多。因此，改制在财务方面遇到的首要问题就是如何确定企业真实价值。

　　当前确定企业真实价值普遍使用的方法是资产评估。资产评估是企业改制的法定程序。根据国务院1991年发布的《国有资产评估管理办法》及后来有关部门相关规定，企业改制必须经过专业评估机构的资产评估，专业评估机构必须由政府认定资格，资产评估结果实行审核制和备案制，根据资产评估结果可以进行资产损失核销和有关账务处理，经过评估的净资产是确定股权出让价格的基本依据。改制各方往往都认同资产评估方法，一是资产评估有利于“挤水分”，使企业账实相符；二是国内还很少用其他企业价值评估体系和方法；三是指标单一，判断标准明确，有利于政府部门审批；四是改制利益相关各方在资产评估过程中也有较强的参与性，而且本领域内的专业知识比评估机构更丰富，对评估结果有一定影响力；五是作为法定程序形成的评估结果有利于各方接受，尤其是被追溯的风险较低，也就是说，只要依法履行了评估程序，并按照评估价值进行转让，一般就不会被认为有国有资产流失。

　　要确定企业真实价值仅靠资产评估是不够的，还要向改制相关者提供更全面的信息，提高改制透明度。首先，资产评估结果只是企业在某个时点上账面各个单项资产评估价值和负债的简单加总，没有体现企业持续经营期间经营管理水平、劳动效率和技术水平等账外因素。其次，资产评估没有计入国有企业的隐性负债，即改制和改制后对职工的各项支付。这些账外因素和隐性成本是对参与改制各方都至关重要的信息。因此，资产评估出的净资产不能全面体现企业真实价值，需要全面考虑影响企业价值判断的各项因素，尤其是隐性负债的影响。

　　确定企业真实价值对参与改制各方都很重要。企业真实价值并非唯一结果，因为股权交易各方价值判断各不相同：卖方关注的是解决当前问题，如职工安置、债务重组和产权变现；买方关注的是未来增值，如转换机制、业务整合和资产重组。资产评估值本应只是卖方，即国有产权持有人设定的股权出让价格底线，因为法规和可批性的要求以及政策风险，这个底线被“神圣化”和“唯一化”了。实际上，即使按评估值进行的产权交易，事后也有一些被证明是显失公平，既有对卖方不利的，也有对买方不利的，关键是信息不充分，甚至是故意隐瞒信息。可见，企业真实价值是股权公平转让的基础，需要在资产评估的基础上，借鉴国际通行的“尽职调查”方法（Due diligence，亦称“审慎调查”），要求改制企业向改制相关各方提供必要的、全面的信息，提高改制过程的公开性和透明度，并追究改制中故意隐瞒信息、提供虚假信息等欺诈行为的责任。

　　二、以扣除改制成本的企业价值为基础进行股权转让

　　（一）改制成本及相应的财务安排改制成本主要是指国有企业对职工的隐性负债，应在改制中及改制后予以支付。对职工而言，改制成本则是应得而未得到的社会保障。已经离退休的职工，从社保基金领到的收入与实际应得收入存在一块由企业支付的差额，该差额是改制前企业的一项隐性负债。在职职工改制后面临更大的风险，社会保障提供的保险不足以覆盖该风险，因此职工有经济上的要求。目前政策已经明确，可以用改制企业国有净资产支付改制成本，而且支付不足的财务管理论文