作业帮经营杠杆与财务杠杆在企业的管理中是如何发挥作用的?
来源：学生作业帮助网 编辑：作业帮 时间：2024/05/01 02:18:45
经营杠杆与财务杠杆在企业的管理中是如何发挥作用的?
经营杠杆与财务杠杆在企业的管理中是如何发挥作用的?
经营杠杆与财务杠杆在企业的管理中是如何发挥作用的?
一、经营杠杆系数
1、含义：息税前利润（EBIT）变动率相当于产销量(销售额)变动率的倍数.
2、计算：原始基本（跨期）计算公式：
DOL＝息税前利润变动百分比/业务量变动百分比
＝（△EBIT/EBIT）/（△X/X）
变形简化（基期）计算公式：
DOL＝基期贡献边际／（基期贡献边际－固定成本）
＝基期贡献边际／基期利润＝1＋FC/M3、经营杠杆系数计算与说明
（1）在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明了销售额增长(减少)所引起利润增长(减少)的幅度.
（2）在固定成本不变的情况下,销售额越大,经营杠杆系数越小,经营风险也就越小；反之,销售额越小,经营杠杆系数越大,经营风险也就越大.
4、当销售额处于盈亏临界点前的阶段,经营杠杆系数随销售额的增加而递增；当销售额处于盈亏临界点后的阶段,经营杠杆系数随销售额的增加而递减；当销售额达到盈亏临界点时,经营杠杆系数趋于无穷大.此时,企业只能保本.若销售额稍有增加便可能出现盈利,若销售额稍有减少,便会发生亏损.
5、结论：只要存在固定成本,经营杠杆就会存在并发挥作用；经营杠杆系数总是大于或等于1的；经营杠杆系数是衡量企业经营风险的重要指标,企业经营风险与经营杠杆系数成正比.
二、财务杠杆系数
1、含义：普通股每股收益(利润)的变动率相当于税息前利润变动率的倍数.
2、计算：基本公式 DFL=普通股每股收益变动百分比/息税前利润变动百分比
=（△EPS/EPS）／（△M/M）
变形公式 DFL＝税息前利润／（税息前利润－利息）
3、作用：它可用来反映财务杠杆的作用程度,估计财务杠杆利益的大小,评价财务风险的高低.
4、财务杠杆计算与说明
①财务杠杆系数表明的是EBIT增长所引起的每股收益的增长幅度；
②在资本总额、EBIT相同的情况下,负债比率越高,财务杠杆系数越高,财务风险越大,但预期每股收益也越高.
5、结论：负债是财务杠杆作用的前提,无负债则不会产生财务杠杆收益或风险；财务杠杆会加大财务风险,企业举债比重越大,财务杠杆效用越强,财务风险越大.